據(jù)IPO早知道消息，江蘇省國資委近日在其官網(wǎng)發(fā)布了一則產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，顯示北京車和家信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“理想汽車”）0.91%的股份將以829.5455萬元的價格被轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為常州武南新能源汽車投資有限公司（以下簡稱“武南新能源”）。

　　來源：IPO早知道

　　工商信息顯示，成立于2016年4月的武南新能源是由江蘇武進高新投資控股有限公司100%控股的全資子公司，后者的兩大股東則分別為武進國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)規(guī)費征收中心（持股90%）和常州市武進區(qū)國有（集體）資產(chǎn)管理辦公室（持股10%），皆為不折不扣的具有國有背景的投資實體。

　　相較于現(xiàn)有股東的退出，上述公告的“其他披露內(nèi)容”一欄中還提及了另一則更為重要的信息，“標的企業(yè)計劃赴境外融資，正在搭建紅籌架構(gòu)，需要對公司架構(gòu)進行重組”，這也意味著理想汽車的海外上市進程已處于籌備過程中。

　　由此分析，又名邵陽站長網(wǎng)武南新能源這一國有投資機構(gòu)的退出顯得順理成章，畢竟鑒于現(xiàn)有政策對赴海外上市企業(yè)的VIE架構(gòu)存在一定限制,國資股份都需要在搭建VIE架構(gòu)之前完成退出。

　　無獨有偶，理想汽車目前的第二大股東，又名邵陽站長網(wǎng)同時也是除創(chuàng)始人李想之外的第一大股東利歐集團股份有限公司（以下簡稱“利歐股份”）在8月17日發(fā)布了一份關(guān)于車和家實施重組的公告，明確表明了車和家擬搭建VIE架構(gòu)并實施相關(guān)重組。

　　公告同時指出，利歐股份之前合計投資4.5億元持有車和家持有重組前車和家 7.499%的股權(quán)，而在車和家完成C輪融資后完全稀釋的基礎(chǔ)上，持股比例下降為5.1696%。

　　8月16日，理想汽車宣布已經(jīng)完成5.3億美元C輪融資，投后估值達到29.3億美元，其中美團創(chuàng)始人王興個人領(lǐng)投近3億美元，字節(jié)跳動投資3000萬美元，經(jīng)緯創(chuàng)投，明勢資本，藍馳創(chuàng)投等老股東跟投，李想個人繼續(xù)投資近1億美元。

　　值得一提的是，美股上市公司燦谷在今年4月發(fā)布的2018年財報顯示，燦谷在今年1月以2億元現(xiàn)金認購了車和家（后品牌更名為理想汽車）不足2％的股權(quán)。以此估算，彼時理想汽車的估值已超過100億元人民幣。

　　從上述兩組估值對比來看，短短8個月內(nèi)，理想汽車的估值增加了一倍。

　　此外，29.3億美元的估值也與去年已登陸納斯納克的蔚來汽車的市值相當。截至美股8月22日收盤，蔚來汽車的市值為32億美元左右，不過，相較于其6.26美元/每股的發(fā)行價，價格已腰斬一半。

　　這一慘痛的“教訓(xùn)”在某種程度上也會對理想汽車之后的上市帶來一定的負面影響，當然亦有一定的警示作用。

　　而從理想汽車目前的經(jīng)營情況來看，其也確實需要更多的資金支持。根據(jù)江蘇省國資委發(fā)布的公告，理想汽車2018年的營收為1.70億元，虧損7.19億元，今年上半年的營收為527.76萬元，虧損6.29億元，截至6月30日，公司資產(chǎn)總額為58.42億元，負債9.31億元。

　　另有，交付期限的日益臨近也在無形之中帶給公司更大的壓力。按照理想汽車一周前宣布的計劃，10月將啟動理想ONE的正式量產(chǎn)，并將在11月開啟用戶交付。

　　理想汽車創(chuàng)始人兼CEO李想8月19日還在微博上發(fā)文表示，理想汽車的目標市場是燃油車，與蔚來，特斯拉等純電動車品牌并無直接競爭關(guān)系。

　　但終歸，造車與之前令李想聲名大噪的創(chuàng)業(yè)項目“汽車之家”不同，這是一條需要大量資金砸出來的道路，頭部品牌在現(xiàn)階段均未來實現(xiàn)盈利甚至哪怕是減少虧損。因此，理想汽車若能成功登陸資本市場，在解決燃眉之急的同時還得需要考慮后續(xù)的盈利能力如何，否則很有可能也會重蹈蔚來的覆轍。

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