文| 原祎鳴

　　7月22日，白云山發(fā)布公告宣布董事長(zhǎng)李楚源辭職，并表示該事件不會(huì)對(duì)白云山的業(yè)績(jī)發(fā)展造成影響。

　　截至今日，李楚源已在白云山掌舵11年，其上任后“挽救”了接連虧損的白云山中藥廠，隨后主導(dǎo)回收“王老吉”品牌、推出“國(guó)產(chǎn)偉哥”枸櫞酸西地那非片，兩大單品時(shí)至今日仍在白云山的財(cái)報(bào)中占據(jù)著舉足輕重的位置。

　　不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在藥企激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，白云山也因創(chuàng)新不足、銷(xiāo)售費(fèi)用過(guò)高而導(dǎo)致凈利潤(rùn)增速連年下跌，并逐步落后于行業(yè)水平，如今董事長(zhǎng)突然辭職，更是讓白云山陷入了風(fēng)雨飄搖的境地。

　　董事長(zhǎng)突然辭任

　　7月22日，廣州白云山醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“白云山”）發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)收到董事長(zhǎng)李楚源遞交的書(shū)面辭職報(bào)告。李楚源先生因個(gè)人原因，辭去公司第九屆董事會(huì)董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事及董事會(huì)戰(zhàn)略發(fā)展與投資委員會(huì)主任的職務(wù)。辭職后，李楚源先生不再擔(dān)任公司的任何職務(wù)。

　　在公告中，白云山表示，李楚源與公司董事會(huì)并無(wú)任何意見(jiàn)分歧，其辭職也不會(huì)影響董事會(huì)的正常運(yùn)作，目前，副董事長(zhǎng)楊軍先生代為履行公司董事長(zhǎng)職責(zé)。根據(jù)媒體報(bào)道，李楚源以及其家族成員已被警方傳喚調(diào)查。

　　白云山在2023年財(cái)報(bào)中介紹道，李楚源今年58歲，為俄羅斯工程院外籍院士，正高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、（教授級(jí)）高級(jí)工程師職稱，第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)代表、中共廣州市十二屆委員會(huì)委員，享受?chē)?guó)務(wù)院特殊津貼專(zhuān)家，全國(guó)勞動(dòng)模范，2022 中國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)年度人物，中國(guó)好人榜好人，中國(guó)十大經(jīng)濟(jì)年度人物，中國(guó)雙擁年度人物， 廣東省十大創(chuàng)新人物，廣東省十大經(jīng)濟(jì)風(fēng)云人物，廣州市十大杰出青年，廣州市黨代表，廣州市管優(yōu)秀專(zhuān)家。

　　李楚源于1988年7月參加工作，曾先后在廣州白云山制藥總廠、廣州白云山制藥股份有限公司、廣州白云山中藥廠廠長(zhǎng)、廣州白云山和記黃埔中藥有限公司、廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱廣藥集團(tuán)）等多家公司任職。

　　1999年，李楚源出任白云山中藥廠廠長(zhǎng)、黨委書(shū)記，彼時(shí)，白云山中藥廠處于連年虧損之際。2010年，李楚源任職白云山副董事長(zhǎng)，2012年，白云山收回“王老吉”涼茶品牌，次年“白云山”整體上市，李楚源擔(dān)任白云山董事長(zhǎng)。截至今日，李楚源已在白云山掌舵11年。

　　代理董事長(zhǎng)職責(zé)的楊軍今年55 歲，為工商管理碩士，正高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。楊軍于1992年7月參加工作，曾先后擔(dān)任白云山股份董事會(huì)秘書(shū)、董事、黨委副書(shū)記、紀(jì)委書(shū)記、監(jiān)事會(huì)召集人；敬修堂藥業(yè)黨委書(shū)記、董事；廣州國(guó)際集團(tuán)有限公司黨委副書(shū)記、常務(wù)副總經(jīng)理等。

　　楊軍自2020年1月起任白云山董事，2020年6月起任白云山副董事長(zhǎng)，現(xiàn)任廣藥集團(tuán)黨委副書(shū)記、副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，廣藥（澳門(mén)）公司董事長(zhǎng)和天心制藥董事長(zhǎng)。

　　凈利潤(rùn)增速連年下滑，白云山兩大單品面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)

　　白云山官網(wǎng)介紹道，該公司于1997年9月1日成立，注冊(cè)資本為人民幣8.109億元，由廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司屬下的八家中成藥制造企業(yè)和三家醫(yī)藥貿(mào)易企業(yè)經(jīng)重組后成立，主要從事中成藥的制造與銷(xiāo)售，中藥、西藥與醫(yī)療器械的批發(fā)、零售與進(jìn)出口及天然藥物與生物醫(yī)藥的研究開(kāi)發(fā)。

　　目前，白云山擁有大南藥、大健康、大商業(yè)、大醫(yī)療四大業(yè)務(wù)板塊，業(yè)務(wù)包括中西成藥、西藥、中藥和醫(yī)療器械的批發(fā)、零售和進(jìn)出口業(yè)務(wù)，以及大健康產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售、醫(yī)療服務(wù)、健康管理、養(yǎng)生養(yǎng)老等健康產(chǎn)業(yè)投資等。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，白云山近年來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)均有所增長(zhǎng)，但增幅已明顯下滑。2023年，白云山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入755.15億元，同比增長(zhǎng)6.68%；歸母凈利潤(rùn)40.56億元，同比增長(zhǎng)2.25%。大南藥、大健康、大商業(yè)的業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收分別達(dá)108.89億元、111.17億元、527.62億元。

　　2024年第一季度，白云山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入229.46億元，同比增長(zhǎng)6.09%；凈利潤(rùn)19.58億元，同比增長(zhǎng)2.59%。

　　不過(guò)，對(duì)比財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，相較2021年的27.6%及2022年的6.63%，白云山的凈利增速連續(xù)三年放緩，且低于醫(yī)藥行業(yè)平均凈利率近8%。

　　凈利下降，系產(chǎn)品降價(jià)以及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)率高所致。2021—2023年，白云山的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為59.55億元、58.75億元、61.05億元，高于行業(yè)平均水平。此外，2022年，白云山旗下3家藥企被國(guó)家醫(yī)保局點(diǎn)名通報(bào)虛高定價(jià)，整改后所涉87個(gè)品種價(jià)格平均降幅50%以上，部分品規(guī)被停止采購(gòu)。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，白云山的增長(zhǎng)離不開(kāi)兩大單品——“國(guó)產(chǎn)偉哥”枸櫞酸西地那非片和王老吉涼茶的支撐。2023年，枸櫞酸西地那非片收入12.9億元，同比增長(zhǎng)22.58%，毛利高達(dá)91.76%。以王老吉涼茶為主要貢獻(xiàn)的大健康板塊收入111.17億元，同比增長(zhǎng)6.15%，毛利率達(dá)到44.41%。

　　不過(guò)，兩大單品仍然面臨著不小的內(nèi)外壓力，目前，涼茶市場(chǎng)仍在擴(kuò)大，但王老吉的凈利潤(rùn)同比增速僅為0.83%，被行業(yè)詬病“增收不增利”。且相比較2020年47.87%的毛利率，在成本上漲的情況下，王老吉的毛利率有所下滑。

　　而另一單品枸櫞酸西地那非片如今也面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)已有20多個(gè)廠家生產(chǎn)西地那非。自2023年以來(lái)，仁和藥業(yè)、齊魯制藥的枸櫞酸西地那非片也相繼獲批。

　　目前，雖然業(yè)績(jī)?nèi)杂性鲩L(zhǎng)，白云山面臨的壓力仍然不小。有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于藥企而言，研發(fā)創(chuàng)新是保證長(zhǎng)期高速發(fā)展最重要的因素。但2023年，白云山研發(fā)費(fèi)用為1.04%，仍然遠(yuǎn)低于同行。時(shí)至今日，做中成藥起家的白云山并不像頭部中藥企業(yè)云南白藥和片仔癀有獨(dú)家秘方，目前仍然非常依賴王老吉等飲品的利潤(rùn)，且化學(xué)藥品也主要以仿制藥為主。

　　白云山在財(cái)報(bào)中提到，2023年，面對(duì)依然復(fù)雜的外部環(huán)境及受行業(yè)政策等因素影響，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要窗口期。其中，醫(yī)藥行業(yè)面臨一致性評(píng)價(jià)、藥品集中帶量采購(gòu)、原材料價(jià)格上漲以及醫(yī)保支付等挑戰(zhàn)。

　　上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在這個(gè)重要的窗口期，如果白云山仍然沒(méi)有創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)，其發(fā)展將會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。

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